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受租金影响百丽第二季产品销售被看好-【新闻】

发布时间:2021-05-23 22:40:26 阅读: 来源:K胶厂家

监于内地经济增长明显放缓、经济前景不明朗,零售市道低迷属意料之内。据国家统计局统计,上半年全国社会消费品零售总额按年增长14﹒4%,较去年同期放缓2﹒4%,其中服装鞋帽、针纺织品的商品零售按年增长16﹒9%。但由于中央扩大内需的意欲未减,令市场憧憬有更多刺激消费措施出台,或可改善零售市道的疲态。

零售企业的收入增长大不如前。内地最大型女鞋零售商的百丽国际,今年第二季鞋类业务同店销售增长为10﹒5%,较去年同期的增幅20%放缓,惟相对今年首季的2﹒8%,已见明显改善。而同业达芙妮(00210)虽于第一季维持22%的同店销售增长,但第二季数据则回落至14%,同受影响。

*购六百家自营零售店,体育用品存货问题望解决*

产品需求减弱,另租金暴涨,行业将现汰弱留强趋势。百丽今年上半年亦减慢开店步伐,期内内地店铺数目净增长1014间,以改善现有店铺的同店销售为主要策略,有助于不稳市况中维持盈利。然而,行业清理库存的减价活动持续,集团去年存货周转天数增加15天至167﹒6天,相信今年亦会有适量减价促销活动,或对毛利率构成负面影响。

体育用品存货问题未解决,加上部分企业发盈警,行业前景并不乐观。然而,集团的运动服饰业务同店销售由今年首季的倒退2﹒4%改善至第二季的增长5%;有关业务目前以经销代理为主,一线品牌Nike及Adidas收入占比约8成半,由于两品牌在内地认知度高及货品结构丰富,单店规模一般大于二线品牌,盈利能力亦较强,令集团于行业中具竞争优势。集团于今年3月成功收购BigStep,其拥有以销售Nike和Adidas品牌产品为主的600家自营零售店,料可与集团现有业务产生协同效应,进一步扩大运动服饰分部的收入。集团预计BigStep每年可带来接近20亿元人民币的收入。另外,在现有销售管道的配合下,集团以「十五分钟」品牌涉足中低档女装鞋市场,不过业务处于起步阶段,暂时难与达芙妮现有规模相比。

*覆盖广助巩固龙头地位,目标上望15元*

期末集团于内地共设15964点间零售店铺,其中11022间为鞋类店铺,其余则为运动服饰店铺,全部均由集团直接经营管理;覆盖范围广,有助集团巩固其龙头地位。集团的销售情况已于第二季好转,前景可望改善。

预测市盈率19﹒3倍,估值合理。走势上,10天线先后走高于各主要平均线,形成「黄金交差」属利好,惟过去两个交易日呈「穿头破脚」的利淡形态,快步随机指数(STC)%K线于超卖区回落至%D线水平,短线料见获利回套,可候低于13﹒1元吸纳,反弹阻力15元,不跌穿12﹒5元可续持有。(-最权威最专业的鞋业资讯中心)

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