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境外证券投资全面开闸

发布时间:2020-03-26 17:41:10 阅读: 来源:K胶厂家

所谓QDLP[1](Qualified Domestic Limited Partner 即合格境内有限合伙人),允许注册于海外,并且投资于海外市场的对冲基金,能向境内的投资者募集人民币资金,并将所募集的人民币资金投资于海外市场。

目录

1 50亿美元总额度

2 海外基金或先行获批

3 直接投境外二级市场

1. 50亿美元总额度

值得注意的是,上海市金融办主任方星海6月在中国上海网站就《“十二五”时期上海国际金融中心建设规划》(下称《规划》)进行解读与网民互动时曾表示,上海金融办今年将扩大上海外商股权投资企业(QFLP)试点,同时要继续吸引国际上的另类资产管理机构落户上海。据此有分析人士指出,在境内注册的大型海外对冲基金或优先获批参与QDLP的试点。

据悉,上述试点在起步阶段将是缓慢和谨慎的,获得试点的管理机构的募资总额被限定在约50亿美元的较低水平。

“有人担忧中国资本外流增加,50亿美元的额度更适合被视为一个信号,表明在探索资本项目放开的过程中风险在控制之下。”分析人士称。

截至目前,不少中外资产管理机构都对这一试点表现出浓厚兴趣,并积极筹备申请参与上述50亿美元的QDLP额度试点。

FT中文网昨日援引知情人士的话称,不少对冲基金已应邀申请QDLP牌照。另据早报记者了解,一些颇具实力的“国字号”资产管理机构也有意参与到这一试点中。

2.海外基金或先行获批

对于入选QDLP试点的标准,上述消息人士称,无论是中资资产管理机构、或是外资资产管理机构,关键是遴选具备投资能力的资产管理机构。

一资产管理机构人士透露,探索中的QDLP试点并未对于申请条件作出过多界定,更多地放权到市场层面。

据了解,QDLP的管理机构、投资人的门槛比传统投资二级市场的QDII公募基金高,与私募股权基金(PE)的门槛相类似。

“市场上已有的QDII基金主要是将在境内的募资委托境外机构管理投资,QDLP则不同,基金管理者在境内,自己来投资。”上述机构人士称。

据其介绍,可参照的试点模式是,由中资机构作为一般合伙人(GP)发起设立一只私募股权基金,外资的资产管理机构以有限合伙人(LP)的身份参与其中,基金的投向必须是海外二级市场,但具体以何种方式、投向哪个市场都未做限定。

“监管部门似乎对于外资机构的审批要求更为严格,门槛更高,必须是大型知名的资产管理机构,投资实力也需足够强。”上述人士直言。

另据FT中文网报道,最初获批参与试点的海外对冲基金旗下管理资产可能至少要达到100亿美元。

前述知情人士强调,海外对冲基金到境内募资是有前提条件的,一是这些基金要在上海注册登记;二是只能投资海外的二级市场。

3.直接投境外二级市场

值得一提的是,在QDLP试点之前,上海已在跨境投融资试点方面取得多项突破。

2011年1月,上海颁布开展外商股权投资企业(QFLP)的实施办法,允许经认定的合格境外投资者申请资本金结汇,用人民币投资于其发起设立的股权投资企业,截至去年末,已有14家机构获得此项资格。

今年2月,国内规模最大的人民币国际投贷基金——赛领国际投资基金(Sailing Capital International)在上海宣布完成120亿元人民币的首期募集。这只基金在国家外汇管理局审定的额度下通过母子基金、投贷结合及发行债券等多种投融资方式支持企业“走出去”。

至于探索中的QDLP试点与上述投贷基金的区别,上述知情人士指出,赛领投贷基金主要是投一级市场,包括贷款,支持企业发展,拟探索推出的QDLP基金是直接投二级市场。

在投向境外的货币形式上也有不同,赛领投贷基金投出去的既可以是人民币也可以是美元,参与QDLP试点的基金则是在募集人民币后以美元的形式到境外。

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