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【资讯】47号文悬空民营油企陷混合芳烃囤积困境

发布时间:2020-10-17 01:56:55 阅读: 来源:K胶厂家

47号文“悬空”:民营油企陷混合芳烃囤积困境

上海华信石油集团(以下称“上海华信”)正在开始抛售去年囤积的一种汽油原料。这家连续两年销售额超过120亿元,净利润保持增长的投资集团,可能会受制于混合芳烃存货占用的大量资金。上周,该公司质押了其新近持有的一家上市公司股权。   “昨天,上海华信开始在华南抛售混合芳烃,每吨价格仅7500元,比市场价还低300元/吨左右,可是很少有人接货”,5月29日,一位华南地区成品油分销商向记者透露。   据他透露,去年11月国税总局下发《关于消费税有关政策问题的公告》(47号文)后,一大批看涨国内汽油市场的进出口贸易商开始大幅进口混合芳烃,囤积这种汽油调和油的原料最“起劲”的大型企业,就包括上海华信。至2012年底,它的库存可能还有10万吨以上。   然而,“47号文”下发后,引发了巴斯夫等跨国化工企业的不满,山东等地国税局也致函国税总局表达地方的意见。因此,文件出台半年来,消费税始终未在国内正式实施。与此同时,受经济基本面影响,今年国内成品油价格开始大幅滑落。   “去年年底,华东地区混合芳烃到岸价大概在8300-8400元/吨,现在却已跌至7700-7800元/吨,再加上每月40元/吨左右的库存成本,其亏损当在800元/吨以上”,金银岛市场分析师李静坦言。   以此估算,半年来上海华信最多可能亏损8000万元以上,更应引起注意的是,其大量资金被这些存货占用,影响公司其他投融资事宜。   上海华信曾是国内最大的混合芳烃进口商,也是华星化工 (002018.SZ)的控股股东,5月20日上海华信正式宣布斥资19.31亿元持有了华星化工60.78%股份,这项自去年公开的投资终于落定。然而,5月24日华星化工即宣布,上海华信已将其所持有股权全部在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理质押。   民企囤油困境   5月29日,上海华信突然在华南市场大幅出售混合芳烃,挂牌交易价仅为7500元/吨,这个价格较市场价格低300元/吨。   混合芳烃是成品油调和行业中不可或缺的原料,将其与MTBE等添加剂进行调和后,直接就可以达到国III汽油的各项指标,从而顺利地进入各地加油站销售,因此2009年后,在山东、华南等地兴起了一大批调和油生产商,并推动混合芳烃进口市场的繁荣。   由于目前混合芳烃仍不需要缴纳燃油消费税,因此调和成品油的价格优势明显,受到许多民营加油站的青睐。   上海华信突然低价抛货,立刻引起了业界广泛关注,毕竟上海华信是国内民企中颇具影响力的进出口商,其深厚的背景更令同行所瞩目。   公开资料显示,上海华信是中国华信集团旗下最重要的石油贸易平台,拥有燃料油进口、成品油出口、煤炭经营、海上供油等多项能源、化工品经营资质。截至2012年9月30日,上海华信总资产达66.10亿元。   “一般来说,上海华信这样的大宗商品进出口贸易商的利润每吨只有几百块,现在行市本就不好,它又低挂了300/吨,明显是在抛货”,上述不愿具名的经销商说:“但是大家都知道上海华信手上还有大量的货,因此也都不敢贸然接,谁知道下个月它会不会再低价抛货呢?”   据了解,今年以来,受经济形势不好影响,国内汽柴油市场消费普遍不振。为了防范市场价格波动风险,成品油分销商和终端加油站普遍采取快进快销、低价拿货的策略,因此站在产业链上游的炼油厂、进出口贸易商的库存明显高企。为了尽快消化库存,炼油厂和国内一级批发商经常会突然降价促销,这又进一步促使下游的分销商和加油站采购更加谨慎。   这可苦了库存一直高企的上海华信,它是国内最大的混合芳烃进口商,“去年年底,上海华信进口了数十万吨混合芳烃,打算囤货待涨,这是市场公开的秘密,现在它的库存还应在10万吨以上”,上述经销商说。本报记者向多位业内人士求证了该公司的库存情况。   市场监测机构息旺能源和海关总署等的数据从侧面证实了这点。2012年中国混合芳烃总进口量为330万吨,其中仅12月进口量就高达60万吨,而华信集团各公司全年进口量就达到了90-95万吨,位居当年混合芳烃十大进口商之首。   2013年2月19日长城证券出具的财务顾问报告显示,截至2012年9月30日,上海华信存货价值仅为1.939336亿元即便其存货全部是混合芳烃,那么四季度前,该公司也仅有3万吨左右的混合芳烃,对照上述年度进口量数据,该公司或其关联公司很可能在第4季度以后大量进口了混合芳烃。   然而,因为市场需求不旺,所以今年以来混合芳烃的价格一路走低,从2012年底的8400元/吨,跌至目前的7800元/吨,每吨至少跌了600元。   “如此算来,仅仅因为囤货混合芳烃,上海华信半年时间就账面浮亏8000万元以上”,上述经销商说:“更重要的是,这些货还占压了大量资金,所以抛售是迟早的事情”。   有市场消息称,7月后国内还将有4船,大约六七万吨混合芳烃将报关进口,“如果市场需求不出现反转,混合芳烃的价格将进一步承压”,李静说。   既然价格还可能会跌,上海华信可能就会选择提前低价抛货,尽可能减少损失。   “47号文”惹的祸?   导致上海华信目前如此被动,源于2012年11月6日国税总局下发的“47号文”。   这份文件明确要求自2013年1月1日起,各地国税局对所有以原油或其他原料生产加工的液态状(沥青除外)产品,均征收成品油消费税。   自成品油定价机制改革施行以来,很多成品油行业民营经营业者就开始绞尽脑汁想办法少缴、甚至不缴燃油消费税。为此近年来,被冠以化工原料“动力煤油”、“稀释沥青”等石油液态产品进口量大幅增加。尤其是混合芳烃,其进口量增速之猛,令业界资深人士为之咋舌。   业内人士指出,混合芳烃最大的好处在于它经过调和后即可达到国III汽油的各项指标,这意味着根本不用通过炼油厂就可获得成品油;同时,因为绕过了炼油厂环节,也就可以完全免交1000元/吨左右的燃料油消费税,进而降低数百元成品油进货成本,“因此很多民营加油站都愿意采购调和油,在资源不足的情况下,中石油和中石化旗下的很多省公司也采购调和油”。   目前山东地区93#汽油零售最高限价达9476元/吨,而同牌号的调和油批发价格仅为8040元/吨,中间价差高达近1500元/吨,“因此很多民营加油站的零售价格比中石油中石化的低很多,它的毛利空间在每升1元以上”,上述业内人士说。   正是在市场旺盛需求的推动下,2011年起混合芳烃的进口量猛增。   息旺能源数据显示,2011年中国混合芳烃进口量约190万吨,2012年猛增至330万吨;2011年上海华信进口混合芳烃7.74万吨,居全国十大混合芳烃进口商排名榜第四位;2012年该公司进口量更高达90-95万吨,排名蹿升至第一位。   非但如此,数据显示2012年华信集团的进口量占到了当期全国总进口量的27%,更超过了排名第三到第十进口商的进口量总和。   长城证券出具的财务报告则侧面证实了上海华信可能受益于此:其营业额大幅提升,并获得银行方面50亿元的巨额授信额度。2010年该公司营业利润仅为932.38万元,2011年即跃升至7441万元,2012年前三季度达到7398.17万元。   如果“47号”文开始正式执行,混合芳烃将不再享受免税待遇,因此提前进口囤货,赚取最后的价差成为上海华信等进口贸易商必然的选择。   然而,“47号”文刚刚出台,就遭到了石油化工业界和地方政府的强烈反弹(详见本报2月23日《外资企业领头对弈成品油消费税:去年漏税或达70亿元》),至今未能正式施行,上海华信也因此深受影响。

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